1月10日至11日，第三十届中国资本市场论坛在北京举行。与会专家学者围绕“十五五”时期资本市场高质量发展路径建言献策。
专家认为，构建健康、有活力的资本市场生态链，需从融资端、投资端、制度端协同推进、系统施策，筑牢市场长期稳健成长的核心支撑，为中国式现代化建设作出更大的贡献。
融资端：增强对科创企业服务能力
专家表示，当前，我国正处在新旧动能转换的关键时期，科技创新成为驱动经济增长的核心引擎。调整上市公司结构趣投顾，增强对科技创新企业的服务能力，成为融资端改革的重中之重。
中国人民大学校长马怀德建议，不断丰富金融产品的供给体系，提升对新产业（300832）、新业态、新技术的包容性，完善科技、产业、金融良性循环的市场生态，促进各类先进生产要素向发展新质生产力聚集，激发各市场主体的创新活力。
“资产端改革的目的是调整上市公司结构，推动高科技企业、科创型企业成为主体。资本市场是风险市场，持续发展的前提是具有风险收益，推动具有成长性的高科技企业、科创型企业逐渐进入市场，让资产能够满足投资者对风险收益率的需求。”中国人民大学国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求说。
中证金融研究院院长毛寒松建议，应纵深推进多层次资本市场板块改革，加快科创板“1+6”改革举措落地，健全科技创新企业识别筛选、价格形成等机制，加快启动创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特点的上市标准，持续提高北交所服务创新型中小企业的能力，健全新三板市场的差异化挂牌、信息披露、交易制度，畅通三、四板对接机制。积极发展多元股权融资，构建多层次债券市场，提升对实体企业全链条、全生命周期的服务能力。
投资端：继续推动大资金进入市场趣投顾
健康的市场不仅需要优质的资产，也离不开稳定而长期的资金支持。专家分析，投资端改革的关键在于持续完善“长钱长投”的制度环境，让各类资金“愿意来、留得住、发展得好”。“资金端改革的核心目标是扩大市场流动性，改革重在推动大资金入市。”吴晓求认为。他分析，过去，资本市场以个人投资者为主，大量长期资金由于规则约束、风险考量而未能入市。资本市场是满足居民财富管理需求的重要平台，应继续推动保险资金、社保基金、养老金、银行理财资金等大资金进入市场，持续优化投资者结构。
中国人民银行原行长戴相龙建议，应发挥国家主权基金对资本市场稳定的“压舱石”作用。中投公司在资本市场应坚持长期投资和价值投资，同时还应坚持责任投资，助力维护证券市场稳定。他建议，应继续发挥社保基金对促进证券市场稳定发展的作用。
“应逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市的卡点、堵点，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，促进私募股权、创投基金‘募投管退’循环畅通，加力培育壮大耐心资本、长期资本。”毛寒松说。
制度端：进一步提升监管执法有效性
专家表示，制度环境是资本市场健康运行的基石。制度端改革的核心，在于通过法治化、市场化手段，进一步提升监管执法有效性，压实市场主体责任，营造透明、公正、可预期的市场环境，增强投资者信心。
马怀德认为，生态链重塑应当坚持法治理念，适应市场的快速发展变化，加快构建全方位、立体化的监管体系，将法治要求贯穿到市场运行的全过程，营造稳健、透明、可预期的市场环境，为资本市场平稳健康发展夯实制度根基，服务金融强国建设大局。
“制度端改革的核心是让市场有信心、有预期，要确保市场透明度，让发行人如实披露法定信息。”吴晓求说。
毛寒松建议，应加快构建全方位、立体化的证券期货监管体系，严厉打击财务造假、欺诈发行等恶性违法行为。扎实织密投资者保护的安全网趣投顾，强化重点领域风险和跨市场、跨行业、跨境风险的防范化解。
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